摘 要：小微企业的发展对于我国经济发展起到了积极的推动作用，尤其在帮助市场的兴起、扩大就业、促进技术的革新、稳定社会的发展等方面。但是，小微企业由于自身规模的局限，始终难以发展。金融危机袭来之后，更使小微企业雪上加霜。小微企业的融资问题成为当下的难题。伴随着互联网的繁盛兴起，大数据的到来，传统金融业服务与互联网企业结合，发展出众筹融资——一种新型融资方式。它的兴起给小微企业带来了曙光。众筹融资相比于传统的融资方式，它的融资门槛低、融资效率高，融资成本低，平台效应强。因此，众筹融资和小微企业十分契合，适配度很高。然而，众筹作为新兴的融资方式，尚且在摸索阶段，存在诸多风险。因此，如何控制小微企业众筹的风险就成为了本文的重点。本文主要从风险识别、风险评价、风险防范三方面入手。利用风险树搜索法，对小微企业，大众投资人，众筹平台和法律环境四个方面进行风险识别。再通过模糊数学层次分析法对小微企业众筹的风险因素作出了评价，最后总结出从企业内外部进行风险防范的措施，从而达到风险控制的目的。
关键词：小微企业 众筹融资 风险控制
一、风险识别
本文基于文献综述的相关理论，并综合了相关专家的访谈，最终确定用“风险树搜寻法”来进行风险识别。风险树搜寻法风险识别的常用方法，其中特别适合小微企业的风险识别。它是利用作图的方式，把风险分解成各个指标，然后按照每个指标再度进行分解，按图索骥，找到了小微企业众筹中蕴含的风险源，并把它做成风险树状图。我们发现小微企业众筹的风险来自于四块内容：第一块，是小微企业自身的风险；第二块，是来自大众投资人的方面的风险；第三块，是来自众筹平台的风险；第四块，是法律环境方面的风险。另有，法律风险也是小微企业众筹的重要风险，因为如果法律不承认众筹的地位，把它与非法集资相关联的话，那么小微企业根本就无从开展众筹的项目。因此，法律环境的风险对于小微企业众筹来说也是极度重要的。本文，会从三大主体以及法律环境进行逐层分析。对于小微企业自身来说，主要分为项目执行和项目决策两方面。对于来自大众投资人的风险，我们会从鼓励引导投资人积极度以及利益不一致两方面分析。对于来自众筹平台的风险，我们会从平台安全以及信用评级两方面进行剖析。对于法律环境风险来说，我们会从现有的法律制度以及监管流程来进行分析。我们分析小微企业众筹活动中的风险，大致可分为四类：
第一类：小微企业自身的风险。由于小微企业是众筹融资的主体，同样也是活动的发起方，其自身的风险对于众筹来说也是一大重要根源。
第二类：来自大众投资人方面的风险。来自大众投资人的风险，对于小微企业众筹来说，是一块很大的风险因素。大众投资人的决策直接导致了小微企业众筹能否达标。
第三类：来自众筹平台方面的风险。众筹融资平台是把小微企业和大众投资人连接起来的桥梁，通过众筹平台，小微企业可以获得众筹的资金，投资者也可以获得自己预期投资的产品。众筹平台充当了一个中间人的角色，既满足了小微企业的需求，同时也满足了大众投资人的需求。由于众筹平台的服务水平的好坏，以及服务质量的优劣则直接影响到了小微企业的融资，因此，来自众筹平台的风险是众筹活动的又一重要风险源头。一般来说，来自众筹平台风险是指，由于众筹平台的信用水平不高，安全程度低给小微企业带来的风险。
第四类：法律环境方面的风险。众筹融资是一种新型的融资方式，它与互联网相结合，是互联加金融的一种新形态，由于我国接触众筹的时间还较短，因此，我国对于众筹的规范以及制度都没有及时跟上。目前，在我国众筹的地位已经被确立，正式与非法集资相区分，但是相关的法律法规还是没能建立和制定，这严重影响了小微企业众筹的活动进程，给小微企业众筹带来了风险。
二、风险评价
模糊数学层次分析法（FAHP）也是一种定性和定量分析相结合的分析方法。它主要是由层次分析法与模糊数学法相结合所创新的新型评估方法，可以解决复杂棘手的综合问题。模糊数学层次分析法与小微企业众筹融资的风险评估适配度很高。其具体过程如下：我们第一步先把小微企业众筹的风险分解成4个一级指标，再把这4个一级指标再次分解成16个二级指标，搭建出递阶层次的模型。接下来，再通两两比较的方式，按照各自的隶属关系确定每个二级指标风险的影响程度。最后，我们再根据专家的评分对16个二级指标的风险按照相对的重要程度进行排列。先运用层次分析法，先把二级指标对应各自的一级指标的风险因素的权重确定。首先，综合A企业50位专家的意见形成5个1-9标度法的4*4阶矩阵。一个是一级指标的A矩阵，还有四个A1，A2，A3，A4矩阵分别对应A矩阵的四个风险因素。其次，根据A矩阵得到其最大特征根λmax 与特征向量α，而特征向量α就是该四个因素对应小微企业众筹风险的四个权重。同理，可得出A1，A2，A3，A4矩阵分别的特征向量α1，α2，α3，α4，得到4个二级指标对应一级指标的权重。最后，我们对A矩阵，以及A1，A2，A3，A4矩阵，做一致性检验，当矩阵具有满意的一致性时，即0 三、风险防范 经过数据的解析，我们可以从B向量的权重中发现：在四个一级指标中小微企业众筹过程中的风险，最大的因素是在小微企业自身。因此，小微企业众筹项目须从自身做起，加强自身的风险防范。 经过数据的解析，我们可以从B向量的权重中发现：在四个一级指标中小微企业众筹过程中的风险，最大的因素是在小微企业自身。因此，小微企业众筹项目须从自身做起，加强自身的风险防范。第二大风险是，来自众筹平台方面的风险。因为众筹平台是众筹活动的中介人，起到承上启下的作用，既要负责逆向选择小微企业的项目，又要负责吸引大众投资人，尤其在当今我国政府对众筹没有制定明确规范，而这些工作都由众筹平台负责了。因此，众筹平台在小微企业众筹融资的活动中起到了重要的作用。再次，是来自法律环境方面的风险。由于我国对于众筹的认识较晚，我国法律对众筹没有明确的规范、因此，目前来看，众筹融资法律方面的影响也不容小觑。最后，是来自大众投资人方面的风险，大众投资人是小微企业众筹融资活动的最终决策者和法律风险基本持平。 结合风险评估的结果，我们从小微企业的内部风险防范和外部风险防范两个方面提出解决措施。 1.针对于小微企业内部风险防范来讲，小微企业从三方面着手：优化众筹项目设计、形成大众投资人的激励机制以及提升项目执行能力。其中优化众筹项目设计，我们的着重点放在项目类型选择、定价机制、融资时间设定、项目展示方式、回报设计五方面。 2.针对于小微企业外部风险防范来讲，小微企业从两方面着手：加快众筹融资的网络平台建设和健全众筹融资的法律体系。其中加快众筹融资的网络平台建设分为构建第三方资金托管机制、完善平台的内部治理、提高网络安全技术三个方面。健全众筹融资的法律体系分为将众筹融资纳入法律范畴、充分考虑知识产权保护、建立专门的众筹融资监管机制三个方面。
